当前钢厂高成本、厂库低位及社库累库不及预期给予现货价格带来支撑。但由于冬储愈发临近，天津钢管集团担心成本过高对于价格的上涨始终保持较为谨慎态度。目前产业层面偏弱信息对钢价影响作用减弱，宏观预期为市场交易主逻辑，反弹行情尚未结束，原料价格的持续上涨也给予市场一定信心，钢价或继续呈现偏强运行态势。本周宏观方面的影响，定调明年经济工作，首次提大力提振市场信心，推动经济好转；疫情防疫政策的放开，对市场的影响较大，资金的情绪仍然偏 多，黑色系品种在盘面偏强，反复试探上涨。在强预期弱现实的行情反弹空间是有的，目前主要迎来阶段性调整，回调的幅度也会有限。目前市场资源依旧较少，部 分规格缺货，现货市场价格随之拉涨。一方面成本强，焦炭第三轮提涨进入钢焦博弈阶段，铁矿高位盘整，成本上升不会给钢厂带来太多让利空间，尤其是冬储让利 空间。预计下周线螺市场涨后企稳。粗钢产量环比增长， 库存依旧保持低位；原料第三轮提涨到周末落地；多方利多支撑，期货震荡走高，在强预期，弱现实矛盾加剧，冷轧价格谨慎调涨，相比建材、热轧涨幅略显弱些， 主要下游需求谨慎放量，商家表示需求变现未达到预期。目前在低库存高成本支撑下，冷轧价格相对坚挺。基于成本支撑钢厂调价或上涨，另下周美加息，总体来 看，天津钢管集团需求表现并未明显积极放量，高价不利于出货，价格再度拉涨空间受限，当下多方支撑多空矛盾下，预计下周冷轧市场价格或有调整。市场需求持续清淡，厂商去库积极性较高，部分品 种让利出货。市场热点方面：本周无锡市场整体到货偏少，市场近期维持低库存运营。周内在期货强势的带动下，叠加持货成本较高，现货价格高位运行。原料方面 保持高位，按照理论成本计算，不锈钢生产成本在17100元/吨，比较符合现货卷价。下周综合预测：目前受宏观方面刺激，原料端有一些变化，现货受制于成 本压力，价格维持震荡调整局面。 矿价强势，钢厂利润被严重挤压，钢厂补库力度或受抑制，但钢厂低库存下，刚需补库支撑，补库预期一直没被市场证伪。供应端方面，12月中旬后巴西会逐步进 入雨季，近期巴西降雨也有增加，供应端压力不大，疏港小增，基本面方面尚可，短期矿价仍继续强势。但成材方面，螺纹表观需求依旧处于较低位置，螺纹库存进 入累库阶段，现实端有进一步走弱趋势，叠加到目前为止贸易商冬储意愿较往年仍较差，后期成材端螺纹累库可能会超市场预期，对矿价上涨有抑制。另外，整体来 看，目前受宏观预期导致波动较大，后期仍要关注国内外宏观政策对市场形成影响。预计下周天津钢管集团或宽幅偏强震荡运行。