周初焦炭第三轮涨价全面落地，天津钢管公司利润修复，且随着防疫政策 优化，焦企原料到厂增加，生产积极性有所提升。下游钢厂受宏观强预期支撑以及利润好转支撑，生产保持稳中回升趋势，且当前钢厂焦炭库存仍稳中偏低，补库诉 求仍较明显，供需仍保持相对紧张局面。临近周末，山西个别地区焦企考虑成本继续回升、焦企盈利低位，提出第四轮涨价诉求，钢厂利润较低，暂未回应。港口成 交氛围好转，贸易商集港情况良好。下周来看，目前宏观利好支撑，期货市场或仍将乐观，同时终端备库好转，钢价仍将有所反弹。钢厂对焦炭采购正常，焦炭供应 释放仍需时间，短期表现相对紧张，支撑焦炭价格坚挺运行；焦煤价格坚挺成本高位，焦企利润低位提涨预期较强，钢厂利润偏低，抵触心理加剧，焦炭价格上涨难 度增加，天津钢管公司价格涨跌两难多维持坚挺运行。考虑目前黑色产业链恢复尚需时间，后期焦炭走势仍需关注钢价涨跌、钢厂焦炭补库及焦炭供应的释放情况。本周国内钢坯价格震荡趋强运行，成交表现一般。本周消息层面继续释放利好消息，使得期货盘面继续破位冲高，且周中时出现加速走势，受此带动钢坯现货交投气氛 得到有效提振，价格不断走高。另外上游焦炭、矿石等原料品种表现多显强势，也在一定程度上给予了本轮涨势一定支撑。但考虑到天然气成本亦呈现涨势，使得轧 钢利润收窄，生产积极性降低，临近周末时检修减产逐步显现，此局面使得高位钢坯需求受挫，整体谨慎观望气氛随之增加。临近周五时，随着市场迅速降温，期货 盘面呈现跳水下行走势，相应的增加了市场观望局面，午后部分品种出现回落调整走势。截至发稿，唐山报3810-3830 元/吨较上周五累涨90-110元/吨，江阴报3910元/吨较上周五累涨90元/吨。总结：从目前基本面情况来看，当前钢坯日均投放量维持相对高位，但 目前下游轧钢企业因天然气价格持续高走，轧制费不断上移，生产压力也逐步增加，近期不得不进行一定程度的检修，这或导致整体需求释放速度减缓，同时使得社 会库存出现累库局面，因此基本面表现或逐步走弱。但考虑到目前强预期比较明显，随着美联储加息结束，叠加中央将召开经济工作会议，届时一些利好消息或继续 释放，在此推动下，期货盘面有望继续冲高，故钢坯价格或紧跟随后。综合预计下周天津钢管公司或继续呈现震荡上行的行情。